建信信托遭银保监局处罚 房地产信托监管趋严

　　9月11日，北京银保监局公布京银保监罚决字〔2019〕30号，建信信托“信托资金违规用于房地产开发企业缴交土地出让价款、违规投向‘四证’不全的房地产项目、违规向不具备二级资质的房地产开发企业提供融资”被责令改正并处90万元罚款。

　　房地产信托监管趋严

　　今年以来，银保监会对房地产信托的监管不断升级。5月17日，银保监会下发23号文称，明确信托不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资，或通过股权投资+股东借款、股权投资+债权认购劣后、应收账款、特定资产收益权等方式变相提供融资；直接或变相为房地产企业缴交土地出让价款提供融资，直接或变相为房地产企业发放流动资金贷款等。

　　7月6日，银保监会有关部门负责人表示，为加强房地产信托领域风险防控，针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，银保监会开展了约谈警示，要求这些信托公司控制业务增速，提高风险管控水平。紧接着，对信托公司房地产信托业务进行余额管控的消息传出。

　　7月20日，据相关媒体报道，监管部门已统一房地产信托业务放行标准，地产信托业务二级资质将无法穿透两层。

　　对建信信托影响几何？

　　建信信托实际控制人为中国建设银行股份有限公司，根据2018年报数据显示，2018年，建信信托资产总计222.73亿元，同比增长16.51%；实现营业收入45.35亿，同比增长达38.57%，其中，手续费及佣金净收入为24.42亿，利息净收入为6987万，投资收益为6.76亿，净利润为20.56亿，同比增长11.02%。信托资产余额为14039.38亿元，居行业第二位，固有固有资产总额137.58亿元，ROE高达15.25%，信托资产大多分布于证券市场和金融机构，房地产资产配置比较少仅占2.13%，规模299亿元。因此，房地产信托监管趋严对建信信托来说影响较小。

　　态度大于实际影响

　　根据中银国际证券分析，房地产信托的政策在明显趋严，其背后是房地产信托在边际上的放量。房地产信托的确因此而存在重新拐头向下的风险，但这所影响的仅仅是一些结构性问题。房地产信托只是房地产投资资金来源的一小部分（4%左右），其并无扭转房地产投资趋势的能力；更广义地看，房地产行业的流动性其实相对于外部融资（14.5%左右）来说，更依赖于销售回款（定金预收+个人按揭）；未来房地产流动性的风险并非来自于信托新政，而是在不断加快周转速度的背后，房地产行业对未来现金流的透支。由此可见，房地产信托最多只是房地产投资意愿的跟随指标而已，但并无扭转房地产投资趋势的能力。因此，本次处罚的更多表明了国家“住房不炒”的态度，不必对此事的影响外推过深。