信托半年报：平安接棒中信重回榜首，国联信托掉了20名

上半年宏观环境复杂，信托行业运行如何？第一财经记者获悉，日前，共有56家信托公司在银行间市场披露了未经审计的2020年半年度财务报表。上半年行业进一步分化，呈现“冰火两重天”的局面，有23家信托公司净利润为负增长，但也有23家净利润增速在10%以上。

具体来看，平安信托以22.83亿元净利润居首，华能信托则以15.26亿元排名第二，五矿信托以14.64亿元排名第三。

头部信托公司盈利较为稳定，行业前20名的排名变化不大。但中后部信托公司相较于去年年底的排名波动较大，例如，北京信托下滑了12个名次，四川信托下滑15个名次，国联信托更下滑20个名次。

头部信托公司盈利稳定

2020年信托公司座次洗牌，上半年平安信托净利润为22.83亿元，重回榜首。早在2017年，平安信托净利润就曾居首，2018年，中信信托接棒坐上头把交椅，2019年中信信托继续以净利润35.93亿元霸榜。

平安信托重回榜首与其转型发展有关。去年下半年开始，平安信托开启主动转型升级，通过强化投资能力建设、大幅压降通道业务、主动控制房地产信托规模、发展服务信托业务等举措，构建从非标向标、从融资到投资、从规模优先到质量优先的增长模式。

经过近一年的转型发展，效果开始显现。平安信托上半年经营数据显示，股权类和资本市场类的主动管理业务浮动业绩报酬增加，手续费及佣金收入同比提升，其中投资类业务管理费收入提升75.3%。同时，平安信托上半年以家族信托、保险金信托为代表的服务信托增幅明显，其中保险金信托设立单数同比增长470%。

另一家信托公司五矿信托上半年净利润不俗，并首次进入行业前三。五矿信托上半年净利润14.64亿元，同比增长33%。

“今年上半年启动经纶工程，作为公司最重要的管理创新举措；风控体系更加完善，不断加强差异化、精细化授信管理，出台业务指引或管理办法合计56个；财富管理能力大幅提升，线上营销取得较大进展等，上半年零售募集资金规模较去年同期增长超过100%；金融科技加快推进，持续优化协同办公系统群、小微业务系统等资产管理系统群，不断增强主动管理能力；进一步强化大数据平台建设，加强数据规范化管理。”五矿信托相关人士称。

第一财经记者发现，头部信托公司净利润排名变化不大，较为稳定，行业前20名几乎较去年年末无太大变动。

百瑞信托一则数据显示，2020年上半年，信托公司净利润的集中度处于较高水平。排名前四的信托公司净利润合计占比超过20%，且较2019年同期有进一步的提高。整体来看，信托公司净利润的集中度有提高的趋势。前20家、前30家信托公司市场占有率也都有不同程度的提高。

国联信托、四川信托等大幅掉队

同时，信托行业分化正在加剧，中后部的信托公司排名较为起伏。与去年年末相比，今年上半年净利润在行业中排名下滑比较大的有国联信托、四川信托、北京信托、天津信托、中海信托等。

其中，国联信托排名下降幅度最大，其上半年净利润排名为第44名，较年初下降了20个名次。国联信托2019年净利润数据较为亮眼，为9.02亿元。而在此前的2015～2018年，国联信托净利润连续下滑，从4.07亿元下降至1.97亿元。

净利润下滑幅度最大的为四川信托，去年年底，四川信托净利润为5.2亿元，行业排名为第39名，而今年上半年其净利润为-2.1亿元，在56家信托公司中排名倒数第三。排在倒数第一的则是华融信托，上半年净利润为-8.3亿元，倒数第二位是华信信托，上半年净利润为-5.6亿元。

早在5月11日，市场消息称，四川信托即将被接管，资金池业务全部停止。对此，四川信托官网发布声明称此为不实信息，公司经营管理工作一切正常，各项业务均有序开展。5月底，四川信托大量资金池业务开始逾期。随后，监管认定，有大量资金被四川信托股东挪用。

7月20日，四川信托股东宏达股份(600331,股吧)发布公告称，由于受国内外宏观经济下行及新冠疫情影响，四川信托TOT项目无法及时偿还信托融资，加之4月底四川信托停止TOT项目发行，导致出现流动性问题。“对于部分到期不能按时分配的TOT信托产品，四川信托按照信托合同约定进行延期，将通过处置底层资产回收资金，并根据资金回收进度及时进行分配。此外，四川信托还将通过处置变现自有资产、引进战略投资者等多种方式增强其资本实力，补充流动性。”宏达股份公告称。

此外，天津信托排名较去年末下降9个名次，至第45名；北京信托排名第38名，下滑12个名次；中海信托排名也下滑10个名次至第40名。

上半年手续费及佣金净收入增长16%

信托公司的营业收入主要包括利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动损益等。从收入贡献和牌照优势角度看，信托业务是信托公司的本源业务，报表中体现为手续费及佣金净收入。一般来说，信托业务收入是影响行业业绩的核心，固有业务是盈利补充。

信托公司营业收入的差异较大。56家信托公司上半年营业收入合计为557.58亿元，平均值9.96亿元，中位数6.39亿元（部分信托公司为合并口径数据）。从区间分布来看，在10亿元以下的有37家，占比66.07%。有9家营业收入在20亿元以上。

上半年，信托公司手续费及佣金净收入较2019年同期整体增长15.65%，占比提高了3.93个百分点，但投资收益、公允价值变动损益较2019年同期整体负增长，占比也有所下降。“由于投资收益受资本市场波动的影响较大，其在信托公司营业收入中的占比各年份均有不同程度的变化。公允价值变动损益可能受到新金融工具准则相关规定变化的影响，2020年上半年较2019年同期波动较大。”百瑞信托相关人士称。

上述人士称，信托公司应坚守本源，更加关注各类信托业务的拓展。未来一段时间将是信托公司重要的转型期，经营情况良好的信托公司将具有更好的转型基础，暂时面临较大经营困境的信托公司有一定的掉队风险。另外，在资金信托新规相关规定的影响下，信托公司业务的开展需要有相匹配的净资产规模。信托公司应更加注重提升资本实力，既为业务的开展提供保障，也将提升抵御风险的实力。信托公司一方面可通过利润留存等内部积累的方式提高净资产规模，另一方面可适时启动增资程序。