2月标品信托产品业绩表现明显改善 股票策略产品业绩“一马当先”

中国网财经3月18日讯 2月资本市场呈现“股强债弱”的态势，标品信托股票策略产品业绩大幅走高；资产管理标品信托发行市场呈现出数量与规模齐增的态势。期内标品信托产品的平均收益率为1.55%，中位数收益率为0.23%。

用益信托研究报告表示，2月债券策略产品受影响较大，股票策略产品业绩大幅走高。在A股主要指数走势上扬的背景下，标品信托产品中股票策略、部分含权益资产的“固收+”产品表现大幅走强；受资金面偏紧和股债跷跷板效应影响，债券策略产品回撤情况较为突出；组合基金策略和其他策略产品的业绩表现明显改善，但明显不如同期的股票策略信托产品。

资本市场方面，上证指数涨2.16%，深证成指涨4.48%，创业板指涨5.16%，沪深300涨1.91%。中证500、中证1000分别上涨4.84%、7.26%，科创50涨幅高达12.95%，北证50指数领涨23.53%，显示资金偏好高弹性科技成长板块。债市相对平稳但缺乏明显的趋势，国债和政策性金融债收益率呈现窄幅波动。

同期，从资产管理标品信托市场情况来看，报告期内，标品信托发行数量为1105款，环比增长26.72%；发行规模达到412.99亿元，环比上升17.39%。成立数量为778款，环比下降6.60%；成立规模为149.98亿元，环比下降4.59%。期内，受长假等季节性因素影响，假期交易暂停，市场观望情绪明显，资金募集受到影响。

具体到标品信托各投资策略业绩表现，股票策略，产品平均收益率为4.98%，中位数收益率为5.27%；多数产品集中在较高收益区间，头部产品表现更优。同期股票型公募基金的平均收益率为4.90%，中位数收益率为4.39%。用益信托研究员喻智表示，股票策略信托产品的平均收益率与公募基金接近，但中位数收益明显高于公募基金，头部产品的表现更优。

机构方面，2月合计有2637款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-7.83%,30.72%]。其中月度收益率为正的产品有2433款，数量占比为92.26%。从平均收益率看，多数机构的股票策略产品的收益表现相对较好，其中中航信托、中信信托、陕国投信托等7家机构的产品平均业绩表现在行业平均水平以上。从中位数收益看，东莞信托、长安信托、外贸信托、浙金信托等5家机构的中位数收益高于平均收益率，多数产品收益集中在高收益区。

2月债券策略产品，平均收益率为0.00%，中位数收益率为0.10%，受债市波动影响明显。同期的中债-新综合指数财富指数的投资回报为-0.76%；国债指数、企债指数和沪公司债三大指数的投资回报分别为-0.22%、0.31%和0.28%。

用益信托研究员喻智分析，部分债券策略信托产品受债市调整拖累出现亏损，导致整体平均收益趋近于零。债券型公募基金的平均收益率为-0.20%，中位数收益率为-0.31%。债市走势在2月出现明显的波动，债券策略信托产品抗风险能力相对强。

机构方面，上月合计有7324款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-23.97%,36.33%]。其中，实现正收益的产品合计4674款，数量占比为63.82%。从平均收益率看，排名前十的信托公司的产品业绩表现均在行业平均水平之上，主要机构的产品投资表现依旧相对稳健。不同机构间投资业绩分化较为明显，其中兴业信托、北京信托、华宝信托和杭州信托4家机构的产品业绩较为优秀。从中位数收益率看，杭州信托的债券策略产品的中位数收益表现略优于平均收益率，多数产品的投资收益处于相对高收益区间，整体表现相对优秀。

同期，组合基金策略产品平均收益率为2.11%，中位数收益率为0.71%，业绩回报表现向好。同期FOF型公募基金的平均收益率为1.53%，中位数收益率为1.16%。从机构角度分析，2月共2914只组合投资策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-5.84%,19.06%]。其中，收益率为正的产品有2305款，数量占比为79.10%。从平均收益率看，排名前十机构中东莞信托、中融信托、国投泰康和中信信托等7家机构的产品平均收益率表现在行业平均水平以上，表现出较强的资产配置能力；从中位数收益率看，兴业信托、中信信托2家机构的组合基金策略产品的中位数收益率明显高于平均收益率，多数产品的投资回报处于相对高收益区间。

上月，其他策略(以多资产策略为主)产品平均收益率为2.35%，中位数收益率为1.25%，业绩有明显的好转。从机构角度观察，其他策略产品共有806只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-7.11%,19.23%]。其中，收益率为正的产品有727款，数量占比为90.20%。喻智表示与股票策略、组合基金策略类似，受益于股市的大幅上行，其他策略(多资产策略为主)产品的业绩表现环比明显上升，但多资产、分散化的配置同样导致其收益表现不如股票策略产品。

喻智建议，在股强债弱的市场环境下，政策红利和资金流入仍将支撑科技等成长股行情，投资者应根据自身的风险偏好和投资目标，灵活调整资产配置策略，适当增加权益资产配置比例，债券资产则保持中性，同时通过多资产组合策略和对冲工具，降低组合波动。全面评估机构的主动管理和投研能力，重点关注其历史业绩、风险管理能力、市场声誉、客户服务和透明度等方面的信息。

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