“杭州量化私募跑路”风波蔓延，多家信托机构牵涉其中

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近期，“杭州量化私募跑路，知名百亿私募FOF华软新动力(310328)被骗30亿元“的消息搅动金融圈。除了华软新动力因投资的私募基金产品发生违约行为导致兑付困难外，日前，部分信托机构也牵涉其中，被推上风口浪尖。

百瑞信托发布澄清公告，称公司从未与华软新动力等开展过任何形式的业务合作，公司历史及存续信托产品也从未投资上述机构的任何产品；云南信托针对传闻回应，公司已在进行排查；有市场消息称，国通信托旗下产品或踩雷，但目前该公司并未给出官方回应。

究竟还有多少机构涉及其中，“苦主”待进一步浮出水面。据蓝鲸财经记者了解，目前已有信托公司在进行自查摸排风险。

多层嵌套造假，华软新动力“真金白银”被卷走

华软新动力是市场上管理规模最大的证券私募FOF基金之一，管理规模超过百亿。

11月14日，华软新动力发布声明称，公司管理的最终实际投资至深圳汇盛私募证券基金管理有限公司（下称“深圳汇盛”）的部分私募基金产品，因汇盛私募发生违约行为导致兑付困难。公司目前持续经营，其余在管基金产品均正常运作。

这场多层嵌套私募兑付危机的主角包括深圳汇盛、杭州瑜瑶投资管理有限公司（下称“杭州瑜瑶”）、磐京股权投资基金管理(上海)有限公司（下称“磐京投资”）。综合各方信息，从资金流向来看，华软新动力的产品投向了深圳汇盛，深圳汇盛又投向了杭州瑜瑶，杭州瑜瑶又投向了磐京投资。

在三家私募嵌套造假之下，华软新动力投出去的“真金白银”被卷走了。

兑付困难成为暴雷的导火线。华软新动力表示：“公司将针对深圳汇盛以及相关环节采取法律手段，尽最大努力实现投资人的合法权益。”据悉，监管方面正在持续向华软新动力了解相关情况。

公开资料显示，杭州瑜瑶共成立了11只产品，该公司产品的托管人涉及华泰证券(601688)（601688.SH）、海通证券(600837)（600837.SH）、国信证券(002736)（002736.SZ）以及华福证券等。

磐京投资实控人为毛崴，于2015年登记成为私募管理人，注册资本2.3亿，实缴资本1.195亿。因经营异常，磐京投资已于2022年9月被中基协注销私募基金管理人资格。截至注销时，公司仍有6只产品未在系统提交清算。今年2月，磐京投资还曾因涉嫌私募违规，被上海证监局立案调查。

尽管该事件还未尘埃落地，但是带给金融行内的震动是巨大的，尤其为私募行业的健康正规发展拉响了警钟，必须填补私募多层嵌套的空白，警示多层嵌套风险。

后续私募行业募资难度或加大

需关注的是，此次事件中还有不少信托机构涉及其中。

11月15日，百瑞信托发布澄清公告，称公司从未与华软新动力等开展过任何形式的业务合作，公司历史及存续信托产品也从未投资上述机构的任何产品。

云南信托回应表示，针对“杭州30亿量化跑路”事件及有关公司个别TOF产品合作方涉嫌违规违约的传闻，公司进行了排查。经核实，公司已经严格依照信托文件的约定全面履行了受托人职责，TOF相关产品的投资操作均遵循投资者的意愿，并按照其指定的投资顾问指令执行。后续，公司将按照信托文件约定和投资者意见采取相应措施，维护投资者的合法权益。

国通信托则未对外给出明确答复。蓝鲸财经记者多次致电国通信托，但未能取得联系。

一位金融研究员向蓝鲸财经介绍，若信托机构做的是通道业务，那么实质上影响相对有限，“毕竟是TOF产品，大概率只是配置一小部分。”其提及，2018年之前，资管产品通过层层嵌套的复杂架构设计，通过将投资人和底层资产之间的链条拉长隐匿了很多风险，造成了一批违约事件，这也是后来“资管新规”重点要规范的问题之一，“后续私募行业募资难度可能会更大了。”

资管新规也对资管产品嵌套投资进行过明确规定，“金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务。资产管理产品可以再投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。”

在谈及机构如何“擦亮眼”规避风险时，一位资深信托业内人士在接受蓝鲸财经采访时表示，“金融本质之一是经营风险，完全规避风险不现实。在投资私募基金时，一是事前进行充分、完备调研是必须的，设置一定观察期；二是事中要密切跟踪所投资私募基金净值变化情况，如有异动及时沟通交流；三是建立定期交流机制，及时准确把握私募基金主体边际变化情况。”（蓝鲸财经 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）