信托业日子过得咋样：头部公司经营稳健，近30家净利润下滑

　　未来信托公司的盈利水平存在较大的不确定性。

　　在外部环境复杂多变、宏观经济压力增大、金融风险不断积聚的背景下，信托行业去年在“治乱象、去嵌套、防风险”的监管氛围中回归信托本源。截至2019年末，全国68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元，业务结构不断优化。

　　多名信托从业者称，“2019年堪称从业史上最艰难的一年”。根据第一财经记者统计，去年68家信托公司有将近30家净利润出现下滑，甚至有4家信托公司出现负利润。不过，头部信托公司依然比较稳健。

　　另外，信托行业内通道业务明显下降，例如，重庆信托通道业务在去年年末较2018年同期减少348.36亿元，降幅达35.09%；平安信托2019年压降通道性业务规模为625亿元，同比下降25.3%。

　　头部公司净利润稳定

　　在净利润方面，2019年中信信托继续坐稳头把交椅，归属于母公司所有者的净利润34亿元。数据显示，去年中信信托信托资产余额为1.57万亿元，营业总收入71.83亿元，手续费及佣金收入49.49亿元。

　　中信信托相关人士称，去年继续深化与地方政府及企业大客户合作，为地方发展和企业经营提供金融支持和服务。截至去年年末，中信信托新增信托项目1480个，实收信托5205亿元，涵盖基础设施、房地产、金融市场、文化科技等领域。

　　华能信托以净利润31.6亿元排在第二位。华能信托在年报中称，在固有业务上，明确规定公司固有资金投资条件以及流程，设置流动性风险监测指标，严格控制权益类投资品种的比重，同时加强公司资金端核心客户的资金调度能力，保持固有资产的高流动性及收益稳定性。信托业务方面，严格执行资管新规要求，对产品资金来源与运用的期限结构进行匹配性分析，严格按照“穿透”原则监测底层资产流动性状况，落实资金和资产期限匹配。

　　华润信托以28.9亿元排在行业第三名。华润信托于1982年8月24日成立，原名为深圳市信托投资公司。2008年10月23日，经银行业监督管理委员会批准，变更名称及业务范围，换领新的金融许可证，更名为华润信托。2019年9月20日，经银行保险监督管理委员会深圳监管局核准，深圳市国资委将所持公司49%的股权无偿划转至深圳市投资控股有限公司。目前，华润股份持有公司51%股权，深投控持有公司49%股权。

　　重庆信托2019年度报告报显示，去年手续费及佣金收入23.62亿元，同比增长8.49%，投资收益20.60亿元，同比增长57.65%，归属于母公司所有者净利润27.4亿元。重庆信托人均净利润值为2076.07万元，继续稳居行业首位。

以上数据来源于信托公司2019年年报

　　虽然2019年是行业内公认的艰苦转型奋斗的一年，但依然有不少中小信托公司净利润“逆势”大增。例如，光大信托净利润为20.8亿元，同比增幅为86%；英大信托净利润为9.9亿元，同比增长62%；国联信托净利润为9亿元，同比增幅达到356%；此前一向处于后面的吉林信托在去年净利润表现也不错，为3.77亿元，同比大幅增长84%。

　　近30家信托公司净利润下滑

　　当然，行业分化也是必然。第一财经统计，去年行业内近30家信托公司净利润呈现下滑，下滑幅度在10%-40%的有：中诚信托净利润同比下滑15%，民生信托净利润同比下滑18%，中铁信托净利润下滑36%，华宝信托净利润下滑19%，山东信托净利润下滑24%，四川信托净利润下滑30%等。

　　另外，还有不少信托公司在2019年净利润下滑在50%以上。例如，中海信托净利润为7.4亿元，同比下滑54%；财信信托净利润为2.46亿元，同比下滑75%；新时代信托净利润为1.5亿元，同比下滑60%；新华信托净利润为0.16亿元，同比下滑73%；华信信托净利润为-1.52亿元，同比下滑118%；华融信托净利润为-4.1亿元，同比下滑865%等。

　　一位信托分析人士称，资管新规实施后，各资管机构的监管尺度逐渐统一，同业竞争进一步加剧。竞争主体不断增加，打破刚性兑付将使信托产品吸引力下降，销售难度进一步加大。此外，在多重政策的引导和管控下，以往较为依赖表外融资的企业客户，面临融资渠道收窄的难题，即使在宽信用环境下，企业违约风险仍处于较高水平。

　　上述分析人士还称，信托行业转型加速，“三去一补”（去通道、去杠杆、去刚兑和补主动管理能力）仍是行业转型基调，顺应金融供给侧改革，信托行业回归本源，聚焦服务实体经济成为共识。不过信托公司传统的银信通道、房地产及政信业务持续萎缩，转型探索的供应链金融、普惠金融、消费金融、家族信托等业务尚未形成有效支撑，未来信托公司的盈利水平存在较大的不确定性。

　　压缩通道效果明显

　　2019年信托业务结构变化较为明显，在日益严厉的“去通道”监管环境下，融资类信托占比有所上升，事务管理类信托占比显著下降，投资类信托则基本稳定。随着通道类业务占比的不断下降，信托业回归主业。

　　信托业协会数据显示，事务管理类信托在2019年呈逐季下降的趋势，四季度末余额为10.65万亿，占比49.30%，较三季度末减少约1万亿，占比下降3.45个百分点。与2018年和2017年末相比，事务管理类信托规模分别减少2.6万亿和5万亿，降幅分别为19.6%和31.95%，占比较2018年、2017年同期分别下降9.06%和10.32%。事务管理类信托规模的下降，是过去两年信托资产整体规模下降的主要原因。

　　这一趋势也体现在各信托公司的年报上。截至2019年12月末，重庆信托存续通道业务信托规模644.33亿元，占比30.88%，较2018年同期减少348.36亿元，降幅35.09%，通道业务明显下降。

　　相比通道业务，主动管理业务更能体现信托公司的资产管理能力，也能提升信托公司盈利水平，是近年来监管倡导的业务类型。

　　截至2019年末，重庆信托存续主动管理类信托项目规模1442.30亿元，占比69.12%，全年新增主动管理项目88个，规模1009.6亿元，占新增业务规模的比例达84.37%。

　　另外一家头部公司即平安信托，在2019年压降通道性业务规模达625亿元，同比下降25.3%；压降融资类业务规模146.13亿元，同比下降7.7%；压降房地产业务规模33.38亿元，同比下降2.4%。

　　“预计2020年，监管将继续推进市场乱象整治，压降金融同业通道业务，整治影子银行乱象，加强房地产信托业务管控等，信托公司应提升风险管控力度，推进建立风险排查常态机制，推动信托公司加速处置风险资产和提升风险抵补能力。”一位信托业分析人士称。

　　部分信托公司高管年薪下降

　　信托员工的薪酬在整个金融行业属于上游，普通员工年薪能达到五六十万或更高，高管们的薪酬多在百万元以上。

　　不过随着风险项目的连续爆发，一些信托公司的高管开始降薪。

　　例如，安信信托(600816,股吧)高管年薪在去年大幅减少，董事长邵明安在2019年年薪为154.2万元，总裁王荣武的年薪为92.1万元，副总裁梁清德领取了92万元年薪。

　　根据公开数据，另外一家上市公司陕国投信托高管薪酬变化不大。2019年董事长薛季民薪酬为92.99万元，总裁姚卫东的年薪为92.41万元。

　　山东信托去年实现净利润6.64亿元，同比下降23.9%，不过其董事长万众去年薪酬增加了40万元。数据显示，2019年万众的薪酬为300.8万元，而2018年他的薪酬为260万元。