洞察|雷声滚滚！国元信托再爆产品逾期金额达2亿元 创新能力不足或成公司绊脚石

　　近日，国元信托被爆出旗下 “国元安盈201702045号集合资金信托计划”出现逾期。12月6日，国元信托官网有一则有关国元安盈201702045号集合资金信托计划的加密临时公告或与本次信托项目逾期有关。

　　据了解，该产品募集于2017年，募集规模2亿元，期限为2年，付息方式为自然半年付息。截至12月9日（即一期产品到期十个工作日），该产品本金利息均未支付。

　　据悉，该项目融资方为陕西省韩城市黄河新区建设开发投资有限公司（下称黄河新区建设），担保方为韩城城投，资金用途为补充融资方流动资金，最终用于市政基础设施建设。事实上，这已经不是国元信托政信项目第一次爆雷。

　　国元信托雷声滚滚 项目单方面延期兑付

　　根据招商证券(600999,股吧)12月3日统计，此前，国元信托旗下安盈系列已有3个项目逾期。

　　最先被爆出违约项目为 “国元安盈201702003号集合资金信托计划”，该项目也出现延期的情况，融资方为贵州清水江城投集团有限公司。此前，国元信托称，“我司作为受托人特书面函告知并征求您的意见：是否同意将本信托计划到期日调整为2019年11月30日；同时，若您同意调整，从延期开始之日起至实际兑付日按10%/年计算投资收益。”

　　然而，让人不可思议地是竟未征得部分投资人同意的前提下，单方面延期兑付。有投资者表示，并未同意此意见相关条款，并且在合同规定期限日并未收到本金。而当事人国元信托称，违约情况确实存在，正在与当地政府及担保方取得联系，不保证在11月30日前完成兑付。

　　随后，“国元信托·安盈·201602008号集合资金信托计划”也被爆出违约。根据国元信托公告，该项目成立于2017年1月25日成立，实际募集金额1.78亿元，本信托资金贷款给遵义市播州区国有资产投资经营(集团)有限责任公司，借款人将所获得信托资金用于日常经营周转。

　　截止2019年6月底，借款人和担保人净利润分别为-923.58万元、-40531.12万元，造成两者利润为负的主要原因是借款人和担保人作为政府融资主体，其收入主要是年底与财政结算后体现，且企业经营期间各项费用正常列支，因此净利润为负。此后，国元信托删除了该公告。

　　此外，还有另一违约信托产品为“国元安盈201703003号集合资金信托计划”。融资主体为贵州省安顺市交通建设投资有限责任公司（下称“安顺交投”），担保人为安顺市国有资产管理有限公司。

　　该产品除了第一期完成了兑付、第二期部分本金兑外。其第三期、第四期也分别于2019年8月22日、9月14日到期，投资人未收到相应本金，截至目前该笔债项逾期规模为1.6亿元以上。

　　业绩连续三年下降 今年业绩或难言乐观

　　根据天眼查数据显示，安徽国元信托有限责任公司（简称“国元信托”）是经中国银行(601988,股吧)业监督管理委员会批准设立的非银行金融机构，是安徽省唯一一家省级信托公司。国元信托大股东为安徽国元控股（集团）有限责任公司，持股比例为49.69%，实际控制人为安徽省人民政府。

　　董事长为许斌，1963年5月出生，一级企业法律顾问，金融从业20余年。历任安徽大学法律系教师，安徽国际信托投资公司法律事务部副主任、主任，安徽国元控股(集团)有限责任公司法律部主任，安徽国元信托投资有限责任公司总裁助理、信托业务总部总经理,安徽国元控股(集团)有限责任公司总法律顾问、安徽国元信托投资有限责任公司监事长，安徽国元控股(集团)有限责任公司副总经理、总法律顾问；现任国元证券(000728,股吧)股份有限公司董事，安徽国元控股(集团)有限责任公司党委委员、副总经理、总法律顾问。2015年5月开始，许斌同时担任国元信托董事，2018年7月兼任安徽国元信托有限责任公司董事长。

　　根据公司年报，2016年、2017年和2018年国元信托实现营业收入分别约为8.76亿元、6.75亿元和5.78亿元，同比下降为27.82%、22.92%和14.47%。同时，这三年分别实现净利润约5.84亿元、4.72亿元和3.68亿元，下降幅度分别为32.93%、19.17%和21.97%。2018年末信托资产规模为1977.63亿元，68家信托公司中，处于行业中下游水平。

　　其2018年报显示，国元信托新增风险项目7笔，风险资产规模合计30亿元，化解或部分化解风险项目8笔，风险资产规模合计28亿元，年末不良资产率2.28%。另外，国元信托公司信托业务中不良资产 5.9亿元，损失类3亿元、可疑类 2.9亿元；固有业务中信用不良资产为 1.7亿元，较年初增加了 6992.06 万元。

　　根据相关媒体报道，截至今年10月末，公司管理信托资产规模1886.32亿元，合并固有资产71.88亿元，净资产70.17亿元。今年1月至10月，公司实现营业收入4.06亿元，同比增长11.23%；净利润2.90亿元，同比增长27.75%。从该数据可以看出， 2019年1-10月国元信托的各项经营数据相较2018年同期略有好转。虽然，2019年尚有二十余日，年报也并未披露，但是，以现有的数据来看，2019全年营收和净利润两项指标想要回到2017年水平并非易事。

　　创新能力不足或成公司绊脚石

　　今年11月底，据媒体报道称，国元信托董事长许斌认为信托业就像一座桥，桥的两端是资金的需求方和供给方，只要过桥的人还在，这座桥就会越建越宽。另外，许斌坚信，国元信托从2017年开始的业绩下滑不是坏事，这恰恰证明了“依法合规、稳健经营”是国元信托长期坚持的经营理念。他坦言，国元信托一直是个“乖孩子”，因此在监管压通道、控房产的背景下，开展业务非常谨慎，业绩也随之下滑，但带来的是投资者的财富安全与稳定收益。

　　上述观点似乎与国元信托实际情况有所出入，用2017年以来的业绩下滑来证明经营稳健、依法合规可能有些牵强。如果国元信托真是“乖孩子”，开展业务非常谨慎，那么为什么会有同一区域连续多个信托项目出现违约？如果国元信托真能为投资者带来财富安全与稳定收益，那么为什么会单方面更改信托到期日、本金迟迟不能兑付，导致投资者不能安全通过国元信托这座“桥”？

　　国元信托在2018年报中也承认自身创新能力不足，政信合作业务集中度偏高，存在一定程度的通道业务路径依赖，创新能力、资产管理和财富管理能力仍需加强。毋庸置疑，如果国元信托短期内不能处置好风险资产、找到优质的投资项目，这对公司和投资者产生的影响都是无法估量的。