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信托理财周报:信托公司证券投资业务大幅增加

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2014-11-03 11:15:13 来源:和讯理财客研究中心 

  产品发行

  数量和规模

  10月25日-10月31日,共有18家信托公司的36款信托产品成立,可预计发行规模约为31.62亿元,平均发行规模约为1.78亿元,本期成立产品最多的是中信信托,发行5款;其次是平安信托、中融国际信托,发行4款。本期预计发行规模最大的是中信信托,5款产品预计最大发行规模都是9.67亿元;实际发行规模最高的是云南国际信托,1款产品发行规模为5亿元。

信托理财周报:信托公司证券投资业务大幅增加

数据来源:和讯理财客研究中心

  投资类别

  本期主要资金运用方式为证券投资信托,14款产品实际发行规模约为8.71亿元,约占总发行规模的34.99%。权益投资信托产品发行规模位居第二位,4款产品实际发行规模约为5.31亿元,约占总发行规模的21.32%。其他投资信托产品发行规模居第三位,7款产品实际发行规模约为5.14亿元,约占总发行规模的20.65%。贷款投资信托产品发行5款,实际发行规模约为3.39亿元;组合投资信托产品发行2款,实际发行规模约为1.28亿元;债权投资信托产品发行4款,实际发行规模约为1.07亿元。

信托理财周报:信托公司证券投资业务大幅增加

数据来源:和讯理财客研究中心

  投资领域

  本期信托资金主要投向其他领域,16款产品实际发行规模约为9.11亿元,约占总发行规模的36.6%。通过已公布的投资领域观察,投资于工商企业领域的信托产品1款,实际发行规模约为5亿元,约占总发行规模的20.08%;投资于基础设施领域的信托产品1款,实际发行规模约为5亿元,约占总发行规模的20.08%。

信托理财周报:信托公司证券投资业务大幅增加

数据来源:和讯理财客研究中心

  产品收益

  本期共有13款信托项目公布预计年收益率,产品的年收益率在7.4%-10.0%之间,平均预期收益率为9.06%。产品收益主要集中在大于9%以上的区间内,共有8款产品,收益率低于8%(含)的产品2款;在8%(不含)—9%(含)之间的产品有3款。本期贷款类信托产品的平均收益率最高,为9.67%;权益投资信托产品的平均收益率排在第二位,为9.35%;其他信托产品的平均收益率排在第三位,为9.2%;债权投资信托产品的平均收益率为9.16%;证券投资信托产品的平均收益率为8.2%;组合投资信托产品的平均收益率为7.8%。

信托理财周报:信托公司证券投资业务大幅增加

数据来源:和讯理财客研究中心

  产品期限

  本期成立的信托产品期限最短12个月,最长期限60个月,平均期限29.5个月。12个月(含)以内产品4款,平均收益率8.07%;12-24个月(含)产品8款,平均收益率9.41%;24个月以上产品5款,平均收益率9.1%。未公布期限产品18款。信托资金主要投资方向为中期品种,本期中期产品的市场规模占比约为32.55%;短期产品的市场规模占比约为30.27%,长期产品的市场规模占比约为20.08%,未公布存续期产品市场规模占比约为17.09%。

信托理财周报:信托公司证券投资业务大幅增加

数据来源:和讯理财客研究中心

  市场动向及新闻

  大型信托公司进展不顺 十年蛰伏待“破茧”

  目前绝大多数信托公司对于开展REITs业务仍处于观望阶段,其原因主要是交易对手问题。有信托公司高管亦坦言:“对于我们来说,如果真的要做REITs业务,刚开始,我们肯定希望能等到最合适的交易对手,比如万达、银泰这种大的房地产开发商。而这一类开发商却往往是最不缺钱的,或者说他们在银行就能拿到很便宜的钱。”银行业内人士表示,目前银行对于资质好、项目佳的商业地产项目,提供的经营性物业贷款期限一般都可以在10年左右,而且贷款利率也相当优惠。胡荣称,“就冲着这一点,房地产开发商就缺乏发REITs的动力。开发商最关心的一是什么时候能拿到钱,二是能拿到多少钱,三是发REITs能否实现高溢价。现在这个市场,谁也不敢保证发REITs就是最好的选择。”

  高志杰也认为,“对于信托公司而言,开展REITs业务的一个先决条件是有市场需求。”事实上,信托公司的经营行为亦在印证着他的观点。尽管目前鲜有信托公司真正尝试REITTs业务,但一种类似于REITTs的基金化房地产信托业务则被不少公司所重视。信托公司通过发行集合信托计划,以信托单位的方式募集信托资金,以规范的基金方式对信托资金进行运作,以“一对多”的投资方式进行管理的房地产组合投资信托产品。一般而言,这一业务是先设立资金池,再从项目池中选择具体项目进行投资。

  来自中国信托业协会的统计显示,截至2013年末,全行业存续的基金化房地产信托产品共14个,规模达130.65亿元,占全部房地产信托业务的1.3%。有信托经理对中国证券报记者表示,相比REITs,基金化房地产信托更倾向投资于房地产的开发阶段,并通过房地产销售来退出,投资标的既包括住宅地产,也包括商业地产。

  监管部门批准全国信托登记中心落户上海自贸区

  我国超12万亿的信托资产如一潭死水,渠道、流动性困局制约着信托业健康发展。上证报获悉,相关监管部门已经批准全国信托登记中心落户上海自贸区。此前,上海市以及浦东新区两级政府曾酝酿将上海信托登记中心改制为全国性信托登记公司,逐步开展信托受益权集中登记、信托合同登记、信托受益权转让及质押融资等业务。考虑到国内多已设立如北金所、天金所、上海信托登记中心等地区性交易平台,银监会曾向上述区域部分信托公司征求方案。目前,地区性交易平台受制于受众面较窄、流动性较差等问题,大多时候扮演一个“简单中介”,具体的信托合同和受益权等法律关系的变更,还要到信托公司完成。而国内信托公司大多采用自己搭平台进行收益权转让的模式,如华宝信托的流通宝、上海信托的赢通转让平台等,但是由于信托公司网站以及一些机构网站访问量相对有限,主要针对自身的客户,转让产品在投资规模、期限以及收益方面让双方达成一致也不容易。此外,按照《信托公司集合信托计划管理办法》相关规定,机构持有的信托受益权不得向自然人转让;当对信托受益权进行拆分转让,受让人同样不能为自然人,那就意味着个人投资者可以向个人与机构转让,机构投资者便只能向机构转让,而受让方必须满足信托合格投资者的所有要求。一接近起草方案的信托人士告诉记者,建立信托登记机构的初衷,旨在实现委托人设立信托时通过财产的转移登记,确认特定的财产为信托财产,在此基础上产生公示效力,确保购买信托财产的第三人的交易安全。

  信托公司投奔股市 证券投资业务今年增八成

  随着矿产类信托的低迷、房地产信托“泡沫”的逐渐破灭,近来各大信托公司纷纷投奔股市。最新统计数据显示,今年以来,68家信托公司共发行证券投资类信托产品1717只,同比增8成。与此同时,涉房涉矿类信托产品遭到冷遇,其中房地产(000736,股吧)类信托产品连续5个月“瘦身”,规模也从6月份的近200亿骤降到本月的不足30亿元。普益财富最新数据显示,上周共有21家信托公司成立了48款集合信托产品,发行量环比减少7款,降幅12.73%。48款产品中,31款产品公布了成立规模,平均成立规模为1.09亿元,环比下降1.20亿元,降幅为52.48%。从资金运用领域来看,证券投资领域产品成立了18款,基础设施领域产品成立了8款,而房地产领域产品仅成立了7款。证券投资类信托占比达37.5%。其实,上周只是今年来的一个缩影。记者从多家信托公司了解到,今年在整个信托产品发行谨慎的情况下,金融类信托产品仍受到热捧。尤其是三季度以来,不少信托公司乐于发行证券投资类信托产品,逐渐有更多的证券投资类产品推出,并对这类产品的发行继续看好。证券市场从7月出现好转,使得客户投资意愿增强,促成了这一波证券投资类信托的热潮。

  平安信托持续优化业务结构 集合占比超七成

  随着中国平安(601318,股吧)三季报的公布,平安旗下保险、银行、信托、证券等各子公司的经营业绩也纷纷揭开面纱,而更多经营信息的披露也有助于投资者了解真实的平安。如在三季报中,中国平安首次详细披露了旗下平安信托的业务结构细节,就为外界了解信托业务打开了一扇窗。

  三季报显示,平安信托私人财富管理业务稳步增长,截至2014年9月30日,高净值客户数已超过2.9万,较年初增长33.6%;信托资产管理规模3,771.47亿元,较年初增长29.9%。值得注意的是,与行业整体单一资金信托占比较高不同,平安信托集合业务占比高达72.5%,业务结构显著优于同业。

  据介绍,平安信托的风控水平在业内独树一帜,为严控项目风险、保障产品的顺利运作,平安信托持续完善按照巴塞尔Ⅱ要求建立的全面风险管理体系,通过合理配置风险资本,有效使用信用评级和风险量化两项工具管理风险,对超过1300个交易对手完成了主体评级,对每项投资均开展风险计量,作为项目准入、风控措施制定、资金对接要求和授信额度设置的重要依据,保证了平安信托各项业务的风险可控。

  今年以来,随着房地产市场出现整体回落,关于房地产信托能否如期兑付越发引起市场关注。作为信托行业的领军企业之一,平安信托的房地产业务在平安的三季报中首次得到更为详细的披露,稳健的风控水平在很大程度上打消了投资者的担忧。

  平安信托房地产业务如期兑付的背后是对交易对手的审慎选择。三季报透露,在平安信托房地产业务目前的存量项目中,大中型交易对手占比90%以上,一二线城市的分布比例超过三分之二,剩余期限2年以内的产品占比80%以上。选择和一二线城市中具有实力的交易对手合作项目,使得房地产业务的违约风险降到较低水平。

  此外,平安信托还针对融资方的信用风险建立了完善的前中后台审批机制,并重点对房地产信托项目建立了独立的投后资产管理团队,向各项目委派董事、财务人员和工程人员,通过股东会、董事会等公司治理方式,对项目的工程进度、销售进度进行投后监控,以便预警项目开工和销售风险。

  点击查看完整版《和讯理财客:信托理财周报第83期—信托公司证券投资业务大幅增加

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