五矿信托开业 图谋矿业投资基金

2010年12月28日22:49  来源:21世纪经济报道  作者:郑智
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  12月28日,由原青海庆泰信托重组而来的五矿信托在西宁开业。五矿信托注册资本12亿元,由中国五矿集团旗下的五矿投资发展公司持股66%,西宁城市投资管理公司持股33.9%。五矿集团金融业务中心总经理任珠峰兼任五矿信托董事长。

  当日,五矿信托与青海省国有资产投资管理公司、西部矿业集团、青海煤业集团等数家青海国资企业签署了战略合作协议。重组庆泰信托仅是五矿集团与青海省战略合作的一部分,五矿集团在青海有多个大型矿业投资项目。

  任珠峰接受本报采访时表示,五矿信托将依托青海省的资源优势和大股东五矿集团在矿业投资开发上的专业优势,在矿业投资信托方面做出特色,目前正在酝酿设立矿业信托投资基金。该基金拟由五矿信托募集资金设立,五矿信托自主管理,主要以股权方式投资于矿业开发项目。

  发力矿业投资

  目前,信托产品逐步由单一项目投资的信托计划,向基金化方向发展。即一个产品募集较大规模的中长期资金,组合投资于多个项目,追求较高的综合投资收益,信托公司除收取管理费外,还享有部分业绩提成。在房地产信托领域,基金化趋势明显,但在矿业投资领域,仅有中信信托、平安信托等少数公司涉猎。

  “矿业投资回报很高,很适合信托资金,但是专业门槛较高,风险不易控制。”西部一家信托公司总经理表示,其关注矿业投资已久,但一直不敢做。

  任珠峰认为,五矿信托做矿业投资的优势在于,五矿集团在此领域有专业经验,五矿信托通过和集团的合作,能够对项目作出专业化的判断,知道可能的风险点在哪里,并据此设计交易结构控制风险。

  此外,五矿信托注册地青海有丰富的矿业资源,五矿集团在全国各地也有大量的项目储备。“有的项目适合集团投资,有的项目适合信托公司引进社会资金投资。”任珠峰表示,五矿集团收购信托公司的目的是为了实现产融结合,五矿信托将配合五矿集团的主业做大做强。同时,青海省政府也希望其引进经济发达地区的资金投入青海的资源开发。

  尝试产业投资基金

  任珠峰透露,五矿信托正在设计一只矿业产业投资基金,待时机成熟时推出。信托公司做产业投资基金也受到银监会的鼓励。

  在12月初召开的中国信托业峰会上,银监会非银部主任柯卡生明确表示,鼓励信托公司研究创新设立“私募基金型信托计划”,初步设想:一是采取“产业投资基金”的运作方式,每个产品的设立由信托公司自主研发,但需事先向银监会报告并经审查,按照“风险可控、成本可算、信息披露充分”的原则把握;二是最低规模为5亿元人民币、期限2年以上,为市场提供中长期(非短期)投资基金;三是实施主动管理,受托管理费可以厘定在2%左右。“今后,如每家公司能管理3-5个这样的基金,将更有利于走上可持续的发展道路。”

  业内人士指出,央企系信托公司依托股东的主业做产业投资基金较有优势。除了专业判断和项目来源方面的优势,“风险兜底能力也很重要”,前述西部某信托公司总经理表示,信托公司要控制的主要风险之一是“时点偿付风险”,即投资标的价值足以覆盖需兑付的信托资金,但是处置需要较长时间,导致不能按时兑付投资者。“央企系的信托公司有这个底气,只要是集团主业方向的投资项目,集团可出面收购。”他认为。

  因而,产业投资基金可能率先由部分央企系信托公司开路,如五矿信托做矿业产业投资基金,中粮信托做农业产业投资基金,昆仑信托做油气产业投资基金。

  作为一家新开业的信托公司,五矿信托没有存续的信托资产,尚未面临净资本约束压力,在拓展业务上具有天然的优势。而业内部分信托公司在《信托公司净资本管理办法》出台后已经面临“要么压缩信托资产规模,要么增加净资本”的艰难抉择。

  但任珠峰表示,五矿信托从一开始就要树立净资本约束意识,把有限的净资本放在附加值高的自主管理型业务上。“信托公司是专业理财机构,而理财机构的核心竞争力是自主资产管理能力。”而且五矿信托很重视渠道建设,设立了财富管理中心,致力于发展自己的理财客户。

  除了在矿业投资方面做出特色和品牌,五矿信托还希望开展房地产信托业务。“五矿集团是国资委确定的16家主业中包含房地产的央企之一,这为五矿信托开展房地产信托业务提供了一定的便利。”任珠峰称。

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