房地产信托入冬了，规模骤降！ | 愉见财经

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　　今晚的“愉见财经”观察到两个趋势：

　　1，9月份信托产品发行规模、收益率均下跌，且，不止是9月，自今年6月份以来，信托产品量价就开始走整体性下跌趋势了。

　　2，受房企融资“三四五新规”的影响，房地产信托发行完全跌入冰点了。

　　下面给具体数据。

　　9月信托产品量价齐跌

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　　据用益信托的统计数据显示，2020年9月共发行信托产品1813只，规模总计2034.08亿元，平均年化收益率6.69%；相比8月份共发行2309只，规模总计2204.54亿元，平均年化收益6.83%，不管是发行数量、发行规模，还是平均收益率，均出现不同程度的下降。

　　另据普益标准的统计数据显示，9月共有58家信托公司发行了1590款集合信托产品（包含根据成立日期推算的发行产品），发行数量环比减少了223款，降幅为12.3%。其中，外贸信托发行了161款，列第一；五矿信托发行了137款，列第二；光大信托发行了120款，列第三；中融信托发行了104款，列第四。

　　有赖这前四位信托公司，发行的信托产品总计522款，占比32.83%。

　　其实不止是9月，自今年6月份以来，信托产品量价就开始走整体性下跌趋势了。

　　唯一回光返照的，十一双节期间，信托产品募集规模反弹了。2020年9月28日至2020年10月11日期间，共有284款集合信托产品成立，募集资金359.88亿元，期间成立的集合信托产品平均年化收益率为7.12%。比起没有节日效应的8月底9月初，环比涨幅都还比较给力。

　　从产品的收益率上来看，9月投资于房地产、工商企业、基础产业及金融机构领域的产品平均收益率均略有下降，投资于证券市场领域的产品平均收益率略有上升。

　　其中，房地产领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.18个百分点至7.36%，2至3（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.44个百分点至7.91%，3年期及以上产品平均最高预期收益率环比回落0.06个百分点至 7.00%。工商企业领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.27个百分点至7.62%; 2至3（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.11个百分点至8.39%；3年期及以上产品平均最高预期收益率环比上升0.25个百分点至8.80%。基础设施领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.31个百分点至7.00%，2至3（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.22个百分点至7.42%，3年期及以上产品的平均最高预期收益率环比回落2.95个百分点至5.25%；金融领域1至2（不含）年期产品平均最高预期收益率环比回落0.22个百分点至6.15%，2至3（不含）年期产品平均最高预期收益率环比上升0.53个百分点至8.11%，3年期及以上产品平均最高预期收益率环比回落0.16个百分点至5.90%。

　　房地产信托发行跌入冰点

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　　受房企融资“三四五新规”的影响，房地产信托的融资规模骤然收紧。

　　此前，住建部、央行召开重点房企座谈会，落实“三四五”新规，即3道红线、4类房企、5%的负债增幅间隔，控制过度利用杠杆、融资规模过大的房企。

　　据用益信托的数据显示，2020年7、8月份，房地产信托分别发行502、501款，发行规模分别为687.23亿元、859.44亿元，平均年化收益率分别为7.59%、7.47%。

　　而到了9月份，房地产信托的发行数量降至360个，发行规模降至634.21亿元，平均年化收益率降至7.27%。

　　到了国庆、中秋双节期间，虽然信托产品整体募集规模涨了，但房地产信托发行量却跌入冰点。10月1日至13日将近半个月时间，房地产信托仅发行了16款，发行规模只有55.79亿元。

　　数据来源：用益信托

　　自2018年以来，资管新规出台，剑指刚兑和资金池，要求“三年内清理信托公司非标资金池业务。”

　　在压通道、打破刚兑、禁止期限错配、房地产融资收紧等一系列监管政策导向下，信托公司纷纷对业务结构进行调整。从集合信托投向领域看，信托公司投向房地产领域的规模占比在2018年的下半年和2019年的上半年达到最高值，超过40%。之后持续降低，2020年上半年集合信托投向房地产领域规模占比仅27.43%。

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