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强者愈强 行业前十公司信托项目净利润总和占比逾四成

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2016-05-27 02:08:46 来源:证券日报 

  张 永

  2015年信托业在经济下行压力巨大、“三期叠加”的严峻形势下奋力前行,全行业信托资产规模达16.34万亿元,比2014年增长了17%,但与2014年同期增速(28%)相比,资产规模增速已明显放缓。

  一、信托项目净利润再创新高,达到11458.07亿元

  2015年68家信托公司信托项目净利润达到11458.07亿元,本期已向客户分配信托项目利润为11337.78亿元,未分配信托项目利润为3341.24亿元,与2014年相比增长率分别为14.96%、33.65%、43.38%,信托项目利润分配率为98.95%,与2014年基本持平。

  纵向对比,2015年信托项目净利润比2014年信托项目净利润(9966.69亿元)增加14.96%,保持了自2009年以来的长期持续增长的势头,但与2014年净利润增长率(58.87%)相比,增速出现大幅度下滑。整体信托项目利润分配率98.95%,与2014年相比明显提高。除了2011年由于超额分配了往年累积的未分配利润,高达121%外,2009年至2015年信托项目利润分配率基本维持在80%-100%的水平。

  二、两极分化加剧,马太效应凸显

  2015年68家信托公司信托项目净利润整体稳步增长,但行业分化日趋明显。其中平安信托以636.65亿元拔得头筹,中信信托以609.24亿元紧随其后。68家信托公司中,39家信托项目净利润都超过100亿元,1家信托公司信托项目净利润低于10亿元,前10家信托公司信托项目净利润总和为4790.95亿元,占全行业41.81%。而排名后10名的信托公司信托项目净利润总和仅为279.10亿元,仅占全行业的2.44%。呈现出强者愈强、两极分化的态势。

  与2014年相比,2015年68家信托公司中的40家信托项目净利润都稳定增长,其中平安信托、外贸信托上海信托的信托项目净利润增长绝对值位列前三,分别增长223.09亿元、208.28亿元和159.89亿元。

  2015年68家信托公司中有28家信托公司信托项目净利润为负增长。一方面反映了信托资产增速放缓和增量效益下滑,同时可能也与部分信托项目风险逐步显现有关。因为信托计划一般为一年以上,而信托项目净利润与信托收入都按照权责发生制计入财务报表,随着券商资管计划、基金子公司等同业竞争逐步加剧,未来信托项目净利润增速可能会继续下降。

  三、已分配信托项目利润平稳增长,已分配信托项目利润超万亿元

  2015年68家信托公司共向客户分配信托项目利润11337.78亿元,比去年同期增加33.65%,比2014年同期增长率(31.00%)略有增长。其中中融信托向客户分配信托项目利润667.03亿元,排名第一,平安信托向客户分配595.09亿元,位列第二。排名前十的信托公司共向客户分配信托项目利润4568.61亿元,占全行业已分配信托项目利润的40.30%。排名后十的信托公司共向客户分配信托项目利润257.74亿元,仅占全行业已分配信托项目利润的2.27%,回馈客户能力差距拉大。

  2015年68家信托公司平均信托项目利润分配率为98.95%,其中28家信托公司超额分配了往年累积的未分配利润,山西信托以224.55%位居第一,云南信托以191.67%位居次席。

  2015年,信托项目净利润占信托资产规模的比例为7.01%,与2014年相比略有下降,但整体上保持了2011年以来的持续上升趋势,与2015年中国500强企业资产利润率(1.3%)相比,信托行业整体依旧维持较高的资产收益水平。

  (作者就职于百瑞信托博士后科研工作站)

(责任编辑:罗浩 HN066)

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