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信托公司发力债券业务 十分之一资金买债券

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2016-03-07 04:50:17 来源:中国证券报  作者:刘夏村

  在股票市场遇阻后,信托公司正在发力债券业务。根据近期中国信托业协会公布的数据,2015年债券信托规模达到1.55万亿元,占全部资金信托规模的10.55%,较2014年末的1.16万亿元增长33.62%。同样是在近期,多家信托公司在债券市场“招兵买马”,拓展相关业务领域。

  业内人士认为,尽管目前债券信托业务主要以通道业务和配资业务为主,但通过这些业务可以加强信托与银行及券商的合作,提高信托公司标准化业务的专业能力,开展帮助原交易对手发行债券或资产支持证券等投行业务,推动非标业务向标准化转型。

  发力债券业务

  近日,外贸信托在其官网表示,公司积极参与银行间债券市场投资,经过历年不懈的努力与积累,公司各信托产品在2015年末中央结算公司托管企业债券持有量位居前列,成功申请成为2016年企业债券直接投资人。外贸信托表示,公司是2016年银行间债券市场获此项资格的唯一一家信托公司。作为企业债券直接投资人,外贸信托可以直接参与企业债券的投标和申购,为公司在债券市场的业务拓展提供助力。同样是在近期,百瑞信托等多家信托公司亦在招聘债券信托投资经理和债券信托交易员。

  上述种种正是目前信托公司发力债券市场业务的一个缩影。来自中国信托业协会统计数据显示,2015年证券投资成为资金信托的第二大配置领域,规模为2.99万亿元,其中债券投资规模为1.55万亿元,占全部资金信托规模的10.55%,较2014年末的1.16万亿元增长33.62%。

  业内人士介绍,目前信托公司参与债券市场,主要是通道业务和配资业务,特别是去年三季度债市火爆后,单一结构化债券信托产品开始增多。某债券信托业务人士透露,在这一业务结构中,一般由银行理财资金作为优先级,劣后级资金则由信托公司募集或投顾自有资金认购,信托负责净值跟踪和后期风控职责,目前杠杆比例多为7、8倍,但也有10倍左右杠杆的产品。业内人士认为,在这一业务中,一些信托公司多年从事私募外包业务,在估值、结算、风控等方面颇有经验,同时与银行关系较为密切,因此通过信托渠道参与债市,对于不少劣后资金而言有着不小的吸引力。

  促进“非标”转型

  中国证券报记者了解到,尽管债券信托业务之前一直存在,但并非证券信托业务的主流。随着股市的大起大落资金涌向债市,加之监管层对股市场外配资的清理,债券信托业务开始受到信托公司的重视。

  某信托公司研发部负责人认为,信托公司加码债券信托业务,还有更深的用意。在他看来,通过债券信托业务,能够使信托公司加强与银行及券商的合作,提高信托公司标准化业务的专业能力,开展帮助原交易对手发行债券或资产支持证券等投行业务,推动非标业务向标准化转型。

  此前,中金公司的一份研报认为,在信托行业未来的发展及市场对行业的需求上,公司债尤其是房地产发行公司债的井喷抢夺了信托的生意,对其融资功能的需求下滑。从融资成本来看,房地产公司发行公司债明显低于信托渠道,以往房地产是信托公司的主要客户,也是业务主要增长点,但在公司债的挑战下,房地产转向债券融资导致信托业务萎缩。未来信托将更多转向主动性管理,包括资产证券化业务就是未来新增长点。

(责任编辑:郝运 HN064)

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