免费手机资讯客户端下载
       
行业动态 信托研究 信托产品 公司新闻 信托视点 信托专题
证券信托 贷款信托 股权信托 权益信托 组合运用 公司专栏 和讯聚财

银行理财自有渠道双对接 信托公司强攻证券结构化业务

  • 字号
2014-12-05 01:44:39 来源:21世纪经济报道  作者:乔加伟

  “从我们公司来看,今年证券投资类业务增量很大,主要为阳光私募通道产品、结构化产品。其中,前者的通道费用要低于后者,结构化证券业务是今年的一个亮点。”中西部地区一家信托公司研究人士称。

  他表示,目前尚没有针对结构化业务具体统计数据,但整个信托行业结构化产品存量应该有接近千亿规模,近期这一数字还在大幅上升。

  信托的结构化业务,多数情况下也被称为“伞型信托”。这是通道业务的一种,针对一些股市投资大户的杠杆融资渠道,大户出资一定比例作为信托的劣后资金,银行、券商等提供优先资金,大户向优先资金提供固定收益。

  据悉,目前包括东部地区的上海信托华宝信托、华润信托、平安信托,以及西部的云南信托、四川信托、新华信托等均在证券业务上大幅发力。

  证券业务疯长

  用益信托最新统计数据显示,近期证券投资类信托产品规模占比继续上涨,其数量稳居首位。其中,前10个月共成立证券投资类产品1855款,占同期信托产品总数量的26.83%,融资规模为775.29亿元,占比达9.86%,环比上涨0.68个百分点。

  “随着资本市场的回暖,房地产及基础产业领域业务受阻,预计证券投资类业务仍将持续上涨态势。”用益信托研究报告称。

  从最新一周(11月24日到11月30日)数据来看,证券投资产品发行数据仍位居第一位,占比接近30%,募集资金规模也接近两成。

  21世纪经济报道记者独家获悉,近期,监管层又在对银行类等金融机构涉房地产融资风险进行调查,征求意见。信托公司传统主流的地产、融资平台均难以维持以往的增长。

  “目前,一些信托公司已经开始要求北京、上海地区分部的销售人员、产品经理考证券从业资格证书,进行证券业务培训。”上述中西部地区信托公司研究人士称。

  他表示,不过从业务来看,信托公司目前做的仍绝大多数为通道业务,较少信托公司涉猎主动管理。其中,通道业务主要为阳光私募业务和结构化业务两种。

  阳光私募业务是信托公司传统的,也是规模最大的通道业务。据了解,信托公司是目前传统阳光私募基金最主流的发行通道,目前市场上正在运行的阳光私募基金中,绝大多数是通过信托公司发行的。

  不过,随着私募基金备案制的推出,私募基金管理人主体资格确立之后,可以直接发行产品,对信托通道业务挤出效应明显,信托通道费用出现不小下滑。

  “现在,阳光私募通道费用普遍下降为千分之三四左右。这些业务尽管仍是信托公司最核心的证券业务渠道,但业务占比的趋势是在下降。”一家信托公司负责人此前对21世纪经济报道记者称。

  多渠道配资

  鉴于前两年资本市场低迷,伞型信托这一杠杆融资被不少商业银行雪藏,但近期,随着股市转暖,商业银行开始力推该项业务,包括招商银行(600036,股吧)、光大银行(601818,股吧)等多家银行已在东部地区推“伞形结构化业务”(见本报12月4日稿件《银行理财资金入市路径:借道伞型信托》)。

  由于伞形信托需要联合信托公司操作,结构化业务近期开始成为信托公司证券业务亮点。

  “银行态度非常积极,以往都是券商、信托找它们配资。近来有银行主动找过我们商谈这块业务,因为我们是信托公司中开展证券业务较多的。”上述中西部地区信托公司研究人士称。

  他进一步透露,目前除了借用银行资金进行配资外,信托公司还会借助券商、集合信托产品来募集优先级资金。“通过银行资金配资的一般在信托公司投行部操作;通过券商和发行集合信托配优先级资金的,一般则在证券业务部操作”。

  据介绍,通过集合信托这一自有渠道来募集优先级资金,从而为伞型信托配资,信托公司从中获取的报酬要远高于给银行做通道。缺点则是效率相对低,集合信托募集需要一定时间。

  “理论上,如果信托公司能够成立资金池充当优先级资金,配资效率就可以接近银行理财资金。但由于监管层从严了信托公司资金池监管,这一模式存在一定的政策风险。”上述中西部地区信托公司研究人士表示。

  21世纪经济报道记者翻阅了银监会2010年颁布的《中国银监会关于加强信托公司结构化信托业务监管有关问题的通知》,其未对优先级资金来源进行明确限制。对于劣后受益人则限制“参与单个结构化信托业务的金额不得低于100万元人民币”,“不得以商业银行个人理财资金投资劣后受益权”。

相关新闻

评论

还可输入 500

信托精品推荐

推广
热点

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。