3月6日晚间，安信信托发布其2012年业绩报告，年报显示，2012年公司实现净利润1.076亿元，同比下降44.8%，母公司累计可供分配利润为0.97亿元。拟以2012年末总股本454109778股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），共派发现金红利0.45亿元。

2012年净利润大降44.8%

安信信托年报显示，2012年公司归属于上市公司股东的净利润为1.08亿元，相较于2011年的1.95亿元，大幅下降44.8%。据媒体报道，安信信托净利润下降主要有两个原因，一是信托报酬率降至1.50%，导致其手续费及佣金净收入下降；二是计提7585万元的预计负债。

有分析称，安信信托的情况比较复杂，其业绩下滑当然与其未获新金融牌照有关，它在一些业务开展上受到限制，但主要原因还是公司管理模式和业务模式不当。公司多年来一直冀望于重组却最终告吹。

预计负债计提7585.23万 损失“洗大澡”

安信信托在预计负债项上，去年突然计提7585.23万元。针对计提预计负债费用，安信信托解释称“近年来公司因流动性风险导致非常态方式管理的信托业务占比上升，同时在法定信托展期期间公司作为受托人履行法定尽职管理职责可能形成风险和损失，据此计提预计负债”。

普益财富研究员范杰对和讯信托表示，此项费用的突然计提可能与多个项目存在风险相关，将未来的损失在当期体现，与提前计提拨备的方式相似。有分析称安信信托将未来预计损失的费用处理在本年度，也就是通过洗大澡的手法，计入当期损失。

据悉，对于信托产品可能出现的风险，信托公司一直都在计提赔偿准备金。从2008年度起，安信信托按母公司税后净利润5%提取信托赔偿准备金，截止2002年末信托赔偿准备金余额为2338.35万元。

知情人士透露示，信托公司赔偿准备金的使用会很谨慎，因为它是税后净利润计提，但现在确实存在一些非常态化的信托项目可能存在风险，需要预计负债作为风控手段之一。

分析猜测公司经营出现困难

针对计提预计负债费用，安信信托将未来预计损失的费用处理在本年度，也就是通过洗大澡的手法，计入当期损失，即公司经营出现了困难或问题。但普益财富研究员范杰表示，从计提预计负债上并不能从中看出其公司经营或陷入困境。

有分析称，安信信托在2012年的新业务中，转型力度比较弱，反而增强对被动管理型项目的依赖。另外，从清算结束的项目来看，主动管理型融资类项目的信托报酬率为3.16%，被动管理型融资类仅为0.88%，两者相差甚远。

在2012年，安信信托新增的信托项目中，主动管理型项目占比仅有21%，比2011年同期的数据减少。“虽说主动管理型的信托资产总量在增长，但是从占比来看，主动管理业务依然没有得到长足的发展。”一位信托业研究员认为。

截至报告期末，存续信托项目103个，受托管理信托资产规模460.36亿元；已完成清算的信托项目34个，清算信托规模146.94亿元；新增设立信托项目74个，新增信托规模341.51亿元。其中，新增集合类信托项目8个，实收信托规模68.82亿元；新增单一类信托项目66个，实收信托规模为272.69亿元。

安信信托年报经营计划提出，2013年目标营业收入7亿元，净利润2.7亿元，即比去年增长1.5倍。范杰称，若安信信托采取激进式经营，目标可能实现，但谨慎经营是国内信托公司的作风，另外，安信信托此前将主要精力放在重组上，并不重视业务扩张，在其重组宣告失败之后，安信信托未来应明确股权等要素，进而扩大业务。

房地产信托兑付危机将影响安信信托流动性

房地产信托兑付危机去年频频出现，安信信托亦未能幸免，浙江金磊房地产开发有限公司股权投资信托计划、温州“泰宇花苑”信托贷款集合资金信托计划、昆山-联邦国际”资产收益财产权信托均出现兑付危机。

范杰表示，目前出现房地产信托兑付危机的均为个案，针对安信信托，若其房地产信托项目出现兑付危机，将对其流动性产生影响，但是从整个行业上看，房地产信托出现系统性风险的可能性很小。针对近期发布的二手房税收新政，他曾表示，该政策短期内利好房地产信托，具体表现为房地产信托成立数量上升，存量产品出现风险的可能性降低。

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